Hollywood cambia ancora padrone – o quantomeno si prepara a farlo. La decisione di Netflix di non rilanciare la propria offerta per Warner Bros. Discovery segna infatti un punto di svolta nella più spettacolare battaglia industriale degli ultimi anni nel settore dell’intrattenimento globale, spianando la strada alla Paramount guida da David Ellison come vincitrice designata all’acquisizione dello storico studio cinematografico. Una scelta strategica, più che una sconfitta, che ridefinisce ancora una volta gli equilibri tra streaming e cinema tradizionale.
Il passo indietro di Netflix
La svolta è arrivata il 26 febbraio 2026, quando Netflix ha annunciato ufficialmente di non voler aumentare la propria offerta dopo che il consiglio di amministrazione di Warner Bros. Discovery aveva giudicato “superiore” la proposta rivale presentata da Paramont Skydance.
In una dichiarazione riportata da THR, il gruppo guidato dai co-CEO Ted Sarandos e Greg Peters ha spiegato la decisione con una motivazione eminentemente finanziaria: al prezzo richiesto per competere con Paramount, l’operazione «non è più finanziariamente interessante».
Netflix aveva inizialmente proposto circa 27,75 dollari per azione per acquisire gli asset cinematografici e streaming della società – inclusi Warner Bros., HBO e le principali librerie di contenuti – per una valutazione complessiva di circa 82,7 miliardi di dollari. Ma Paramount ha alzato la posta.
L’offerta di Paramount e la strategia di David Ellison
La proposta guidata da David Ellison – sostenuta finanziariamente dalla famiglia Ellison e da partner internazionali – è salita fino a circa 31 dollari per azione, con condizioni economiche considerate più vantaggiose e rapide da chiudere per gli azionisti.
A differenza del piano Netflix, che prevedeva l’acquisizione selettiva degli asset di studio e streaming, Paramount punta all’intero gruppo Warner Bros. Discovery, comprese le reti televisive e le attività via cavo. Questa impostazione ha convinto il board di Warner, che ha avviato il processo per adottare formalmente l’accordo con Paramount Skydance, aprendo la fase finale dell’operazione.
Secondo diversi analisti, la strategia di Ellison è chiara: creare un conglomerato capace di competere con i giganti tecnologici e dello steaming attraverso scala industriale e integrazione verticale dei contenuti.
Una guerra industriale durata mesi
La battaglia per Warner Bros. Discovery affonda le radici nell’autunno 2025, quando Netflix sembrava aver già vinto la corsa all’acquisizione. Paramount rispose con una serie di offerte ostili sempre più aggressive, sostenendo che una fusione alternativa avrebbe incontrato meno ostacoli regolatori e garantito maggiore valore agli azionisti.
Il punto di svolta è arrivato quando Warner ha riconosciuto ufficialmente l’offerta Paramount come “Superior Proposal”, concedendo a Netflix alcuni giorni per rilanciare – opzione che la piattaforma ha deciso di non esercitare. Il risultato? Paramount emerge come vincitrice in una delle più grandi aste nella storia recente dei media.
Perché Netflix ha scelto di fermarsi
Il ritiro non è stato interpretato dai mercati come un segnale di debolezza. Al contrario, le azioni Netflix sono salite dopo l’annuncio, segno che gli investitori hanno apprezzato la disciplina finanziaria della società. In sostanza, Warner Bros. era considerata un’opportunità importante – ma non indispensabile “a qualsiasi prezzo”.
Se approvata dai regolatori, la fusione tra Paramount e Warner Bros. Discovery darebbe vita a un nuovo colosso mediatico capace di unire marchi storici come Warner Bros., HBO, CNN e Nickelodeon sotto un’unica struttura industriale. Non a caso, alcuni osservatori parlano già della nascita di un “nuovo super-studio” hollywoodiano.
Una nuova fase della guerra dello streaming
La rinuncia di Netflix rappresenta un raro momento in cui il leader dello streaming scegli la prudenza invece dell’espansione aggressiva. Parallelamente, David Ellison – erede di una delle famiglie più influenti della Silicon Valley – si prepara a diventare uno degli uomini più potenti dell’industria dell’intrattenimento.
La partita, tuttavia, non è ancora conclusa: l’operazione dovrà superare verifiche regolatorie e politiche potenzialmente severe. Ma una cosa è chiara: con Netflix fuori dalla corsa, Hollywood entra in una nuova era e il prossimo capitolo della storia di Warner Bros., uno degli studi simbolo del cinema mondiale, potrebbe essere scritto sotto il marchio Paramount.
